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造纸印刷包装:包装轻工消费延续稳健 家居造纸Q4增长承压_高鹰生殖中心

来源: 新华社
00:58:52

乌合之众造纸印刷包装:包装轻工消费延续稳健 家居造纸Q4增长承压

鬼吹灯之圣泉寻踪

        本期投资提示:投资建议:继续看好包装印刷和轻工消费板块:1)长期角度看整合:行业洗牌整合延续,龙头集中度提升后,带来产业链话语权提升;2)中期角度:下游稳定体现防御特性:下游景气度和内需大众消费关联度较高,景气度得以相对维持等;3)短期角度:原材料价格回落,体现盈利弹性。推荐标的包括:劲嘉股份(002191):烟标主业逐渐回暖升温;在酒包领域寻找持续增长机会;新型烟草卡位优势明显。合兴包装(002228):行业洗牌整合逻辑不变,自有产能利用率提升+收购兼并+PSCP平台放量,成为行业集大成者。奥瑞金(002701):两片罐行业竞争秩序重构,原核心客户红牛经营稳定。作为综合包装整体解决方案提供商,竞争护城河优势显著。永新股份(002014):国内塑料软包行业龙头,成本端原料压力缓解,提供未来业绩弹性。高分红率具有强防御属性。东港股份:传统印刷业务受益带来盈利弹性,新业务持续发力贡献业绩增长弹性。细分领域前瞻:包装和轻工消费:Q4依旧体现出一定的增长韧性,一方面于行业需求与宏观环境的相关性较弱,需求较为平稳;另一方面供给端也受益于行业整合,龙头竞争优势体现。原材料价格虽有回落,但受前期高价库存影响,18Q4盈利弹性尚未显现,预计19年将体现得更为充分。包装印刷行业2018年业绩前瞻:我们预计同比增长超过50%的有:合兴包装(0.47元,+257%;扣除因收购合众创亚产生的一次性收益影响EPS为0.22元,+69%),通产丽星(002243)(0.22元,+90%);同比增长0%-50%的有:劲嘉股份(0.49元,+26%),美盈森(002303)(0.28元,+22%),东港股份(002117)(0.72元,+13%),奥瑞金(0.32元,+8%),永新股份(0.44元,+7%),裕同科技(2.35元,+1%),东风股份(601515)(0.59元,0%);同比下降的有:顺灏股份(0.13元,-11%),紫江企业(600210)(0.20元,-46%)。轻工消费行业2018年业绩前瞻:我们预计同比增长超过50%的有:齐心集团(002301)(0.34元,+57%);同比增长0%-50%的有:晨光文具(603899)(0.87元,+26%),飞亚达A(0.38元,+19%),瑞贝卡(0.22元,+16%),珠江钢琴(002678)(0.14元,+15%),潮宏基(002345)(0.33元,+5%);我们预计亏损的有:广博股份(002103)(-0.92元,-547%,系计提商誉减值所致)。家居行业:1)地产悲观预期,叠加竞争加剧,行业竞争承压。受到地产后周期制约,收入及利润增速整体出现一定的放缓,尤其定制家居行业,因2017年集中上市、供给阶段性大幅扩张面临更大压力。成品家居龙头的内销自主品牌收入增速相对较好,主要得益于渠道方面仍有展店空间及相对缓和的竞争。2)多品类扩张能力更强的企业收入增速稳定性更强。在行业调整期,基数较高的单品类企业增速遇到瓶颈。但龙头企业相对于其他企业的边际优势正逐步体现出来,尤其是品类扩张能力。例如欧派家居和顾家家居等,新品类渐次发力构建持续的增长动力。3)地产数据短期修复估值,长期角度龙头市占率提升空间仍在,家居龙头中长期买点临近。受前期地产数据低迷影响,家居板块估值已经大幅度回落。2018年12月住宅竣工面积同比增速大幅回升至6.1%(vs2018年1-11月单月均为负增长,1-11月累计下滑12.7%),带动家居板块估值得到一定修复。虽然短期增长趋势不确定,但从较长的投资期限看,中长期买点临近。从长期角度,家居行业的消费属性较强,家居消费行业空间巨大。龙头仍有可凭借综合竞争优势,包括多品类扩张能力、成本控制能力、渠道多元化能力及稳定的经销商体系推动行业洗牌,不断提升集中度,凸显长期价值。

ben qi tou zi ti shi: tou zi jian yi: ji xu kan hao bao zhuang yin shua he qing gong xiao fei ban kuai: 1 chang qi jiao du kan zheng he: hang ye xi pai zheng he yan xu, long tou ji zhong du ti sheng hou, dai lai chan ye lian hua yu quan ti sheng 2 zhong qi jiao du: xia you wen ding ti xian fang yu te xing: xia you jing qi du he nei xu da zhong xiao fei guan lian du jiao gao, jing qi du de yi xiang dui wei chi deng 3 duan qi jiao du: yuan cai liao jia ge hui luo, ti xian ying li tan xing. tui jian biao di bao kuo: jin jia gu fen 002191: yan biao zhu ye zhu jian hui nuan sheng wen zai jiu bao ling yu xun zhao chi xu zeng chang ji hui xin xing yan cao ka wei you shi ming xian. he xing bao zhuang 002228: hang ye xi pai zheng he luo ji bu bian, zi you chan neng li yong lv ti sheng shou gou jian bing PSCP ping tai fang liang, cheng wei hang ye ji da cheng zhe. ao rui jin 002701: liang pian guan hang ye jing zheng zhi xu chong gou, yuan he xin ke hu hong niu jing ying wen ding. zuo wei zong he bao zhuang zheng ti jie jue fang an ti gong shang, jing zheng hu cheng he you shi xian zhu. yong xin gu fen 002014: guo nei su liao ruan bao hang ye long tou, cheng ben duan yuan liao ya li huan jie, ti gong wei lai ye ji tan xing. gao fen hong lv ju you qiang fang yu shu xing. dong gang gu fen: chuan tong yin shua ye wu shou yi dai lai ying li tan xing, xin ye wu chi xu fa li gong xian ye ji zeng zhang tan xing. xi fen ling yu qian zhan: bao zhuang he qing gong xiao fei: Q4 yi jiu ti xian chu yi ding de zeng zhang ren xing, yi fang mian yu hang ye xu qiu yu hong guan huan jing de xiang guan xing jiao ruo, xu qiu jiao wei ping wen ling yi fang mian gong ji duan ye shou yi yu hang ye zheng he, long tou jing zheng you shi ti xian. yuan cai liao jia ge sui you hui luo, dan shou qian qi gao jia ku cun ying xiang, 18Q4 ying li tan xing shang wei xian xian, yu ji 19 nian jiang ti xian de geng wei chong fen. bao zhuang yin shua hang ye 2018 nian ye ji qian zhan: wo men yu ji tong bi zeng zhang chao guo 50 de you: he xing bao zhuang 0. 47 yuan, 257 kou chu yin shou gou he zhong chuang ya chan sheng de yi ci xing shou yi ying xiang EPS wei 0. 22 yuan, 69, tong chan li xing 002243 0. 22 yuan, 90 tong bi zeng zhang 50 de you: jin jia gu fen 0. 49 yuan, 26, mei ying sen 002303 0. 28 yuan, 22, dong gang gu fen 002117 0. 72 yuan, 13, ao rui jin 0. 32 yuan, 8, yong xin gu fen 0. 44 yuan, 7, yu tong ke ji 2. 35 yuan, 1, dong feng gu fen 601515 0. 59 yuan, tong bi xia jiang de you: shun hao gu fen 0. 13 yuan, 11, zi jiang qi ye 600210 0. 20 yuan, 46. qing gong xiao fei hang ye 2018 nian ye ji qian zhan: wo men yu ji tong bi zeng zhang chao guo 50 de you: qi xin ji tuan 002301 0. 34 yuan, 57 tong bi zeng zhang 50 de you: chen guang wen ju 603899 0. 87 yuan, 26, fei ya da A 0. 38 yuan, 19, rui bei ka 0. 22 yuan, 16, zhu jiang gang qin 002678 0. 14 yuan, 15, chao hong ji 002345 0. 33 yuan, 5 wo men yu ji kui sun de you: guang bo gu fen 002103 0. 92 yuan, 547, xi ji ti shang yu jian zhi suo zhi. jia ju hang ye: 1 di chan bei guan yu qi, die jia jing zheng jia ju, hang ye jing zheng cheng ya. shou dao di chan hou zhou qi zhi yue, shou ru ji li run zeng su zheng ti chu xian yi ding de fang huan, you qi ding zhi jia ju hang ye, yin 2017 nian ji zhong shang shi gong ji jie duan xing da fu kuo zhang mian lin geng da ya li. cheng pin jia ju long tou de nei xiao zi zhu pin pai shou ru zeng su xiang dui jiao hao, zhu yao de yi yu qu dao fang mian reng you zhan dian kong jian ji xiang dui huan he de jing zheng. 2 duo pin lei kuo zhang neng li geng qiang de qi ye shou ru zeng su wen ding xing geng qiang. zai hang ye tiao zheng qi, ji shu jiao gao de dan pin lei qi ye zeng su yu dao ping jing. dan long tou qi ye xiang dui yu qi ta qi ye de bian ji you shi zheng zhu bu ti xian chu lai, you qi shi pin lei kuo zhang neng li. li ru ou pai jia ju he gu jia jia ju deng, xin pin lei jian ci fa li gou jian chi xu de zeng zhang dong li. 3 di chan shu ju duan qi xiu fu gu zhi, chang qi jiao du long tou shi zhan lv ti sheng kong jian reng zai, jia ju long tou zhong chang qi mai dian lin jin. shou qian qi di chan shu ju di mi ying xiang, jia ju ban kuai gu zhi yi jing da fu du hui luo. 2018 nian 12 yue zhu zhai jun gong mian ji tong bi zeng su da fu hui sheng zhi 6. 1 vs2018 nian 111 yue dan yue jun wei fu zeng zhang, 111 yue lei ji xia hua 12. 7, dai dong jia ju ban kuai gu zhi de dao yi ding xiu fu. sui ran duan qi zeng zhang qu shi bu que ding, dan cong jiao chang de tou zi qi xian kan, zhong chang qi mai dian lin jin. cong chang qi jiao du, jia ju hang ye de xiao fei shu xing jiao qiang, jia ju xiao fei hang ye kong jian ju da. long tou reng you ke ping jie zong he jing zheng you shi, bao kuo duo pin lei kuo zhang neng li cheng ben kong zhi neng li qu dao duo yuan hua neng li ji wen ding de jing xiao shang ti xi tui dong hang ye xi pai, bu duan ti sheng ji zhong du, tu xian chang qi jia zhi.

    

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中国广州队以其出色的表现和令人遗憾的赛季年龄赢得了球迷的认可

    原标题:这是个出色 遗憾的赛季

      

      球队经过3个赛季的努力,终于获得了广州球迷的认同。廖友 摄

      时代中国广州队张稀哲_高鹰生殖中心昨天举行了球迷开放日活动,除了与球迷团成员共同完成游戏活动外,最重要的仪式是球员代表为球迷代表颁发“最佳第六人”纪念奖。“非常感谢球迷一路以来的支持。”广州队主力后卫陈盈骏说,这是他通过CBA选秀后以“状元秀”身份加盟广州队的第二个赛季,整个赛季他保持着健康,没有遭遇像上赛季那样的重伤和状态起伏,可惜并未能延续上赛季打入季后赛的成绩。

      广州队最终以50%的胜率位列联赛积分榜第13位,仅因与上海队交手的小分差距被挤出季后赛圈。“这是我来到广州队的第二个赛季了,过去的事情我们不需要想太多,最重要就是做好总结,刘维_高鹰生殖中心我们在整个赛季收获了很多。”陈盈骏说。

      即便球队无缘季后赛,但从到场参加活动的球迷人数就能看出,把主场从佛山搬到广州后,这支球队经过了3个赛季的努力,终于获得了广州球迷的认同。今年3月1日,广州队主场对阵青岛队,同一时间旁边的天河体育场上演的是广州恒大的赛季首战,结果广州队的比赛并没有冷场,众多球迷选择在争夺季后赛席位的关键时期前来捧场。

      遗憾:小分劣势无缘季后赛

      “这是一个出色的赛季,因为每位球员都很尽力;这也是一个糟糕的赛季,因为我们最终没能打进季后赛。”广州队主帅胡安在常规赛收官后说。常规赛最后黄仁勋_高鹰生殖中心一战,广州队在主场以136比108大胜吉林队,但另一边厢,上海队也在主场大胜福建队,并最终以小分领先,获得最后一张55团_高鹰生殖中心季后赛门票。事实上,广州队只要再胜一场就不用这么被动。

      事实上,本赛季广州队的开局十分惊艳。去年10月赛季开局阶段,广州队输掉了首场客战深圳队的比赛后,连续在客场击败天津队和青岛队,回到主场又连克四川队、新疆队和同曦。今年2月到3月间的季后赛卡位阶段,广州队连续取得3个主场胜利,随后又在客场击败了深圳队,一度看到了季后赛希望。可惜外援问题给广州队带来致命打击,1月16日,斯贝茨遭4场禁赛,广州队不得不紧急找来科里杰弗森做替换,但杰弗森并没有给球队带来太大帮助,仅一个月时间,广州队又用洛伦佐布朗换掉了杰弗森,因为这个时间点已没有“待业”的大个子外援,球队不得不用两名小个子外援打起了“小球风”。

      出色:努力培养本土球员

      打法上不得不做转变,其实广州队适应得非常快,只是时间所剩不多,最终被运气挡在季后赛门外。“从结果来看肯定是很遗憾的,不过我们不后悔,只要努力过就行。”郭凯说,“我们的团队磨合非常好,对于下赛季我们还是十分期待的。”郭凯在本赛季得到了更多上场机会,场均贡献6.1分和4.1个篮板球,广州队在本赛季做得比以往更出色的工作就是培养本土球员、打造自己的球星,陈盈骏场均拿到10.6分,西热力江场均得11.6分。此外,年轻球员也各自有高光表现,比如姚天一在去年12月对阵天津队的比赛中就百发百中,拿下11分。

      “虽然这个赛季大家的融合还算比较好的,但始终我们有一个全新的教练组,很多球员之间也是第一个赛季来磨合。”张永鹏说,“我来广州队也才半年时间,我们还需要时间更好地去磨合,相信下个赛季会七乐彩复试 一休彩票1xcp_高鹰生殖中心比这个赛季更好。”

     原标题:出色、遗憾的赛季赖布衣妙算玄机国语_高鹰生殖中心 时代中国广州队用行动获得球迷认同

     值班主任:田艳敏

关键词:数字圆球消消看,秋裤请求加入春季套餐,吴青峰责任编辑:邓顺
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